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刘汝斋行业分化显著,乐信(LX.O)为何一枝独秀

来源:[db:来源]编辑:[db:作者]2019-12-03 06:10点击:

互金Q3财报于上周悉数出炉,行业经历冰与火的淬炼之后,主流玩家的表现已出现明显分化。

回顾行业,持续的监管高压,加速行业洗牌,中小平台不断出清,交易规模亦在持续收缩,并加剧行业去P2P化趋势。与此同时,伴随风险持续出清,那些基本面依然优秀,却遭悲观情绪所错杀的公司,再度引起我们关注及觉醒。

一、营收同比增速均超30%,乐信长期领先

从三季度营收来看,乐信规模及增速均领先,营收为32亿元,同比增长72%:同期,趣店实现营收为25.91亿元,同比增长34.3%:信也科技(原名拍拍贷)营收约为15.12亿元,同比增长35.0%。三者的营收增速均在30%以上。

而从净利润来看,趣店的绝对值较高,乐信增长最快。财报显示,趣店三季度净利润达10.43亿元,同比增长52.5%;同期,乐信净利润达7.24亿元,同比增长62%;信也科技三季度净利润达5.98亿元,同比减少8%。相比乐信与趣店的净利润保持在50%以上的高增长,信也科技却在收缩,同比下滑了7.85%。

值留意的是,在互金领域,不能单看利润绝对值,更需要看利润质量。如果是因为风控、获客、场景搭建及核心技术的投入少而带来成本费用支出少,或者因为高利率带来高利润,就算绝对值高,对企业的长远发展也不利,因而不可简单以利润规模来判优劣。

稳中有升,才是比较健康的互金发展趋势。而拉长时间轴来看互金的财务指标,变化趋势会更明晰。2017年以来,监管继续加码,84号、141号等重磅政策接连出台,可以看到趣店和拍拍贷均受到较大的影响,而乐信业绩输出则一直是最为稳健的。而且能看到今年以来增长开始呈明显分化,信也科技的营收增速在放缓,趣店维持平稳态势,乐信则明显提速。

(数据来源:乐信、趣店和信也科技的季报)

近年来,各家均启动了新的战略。近日,拍拍贷宣布品牌升级为信也科技集(FinVolution Group),定位为金融科技开放平台,聚焦三大业务板块:针对服务和赋能的金融科技业务板块,面向海外业务拓展的国际业务板块,以及关注未来科技发展的科技生态孵化业务板块。

据了解,趣店早在去年第三季度便启动开放平台战略,推出流量和交易分发业务。开放平台迅速成为新的增长引擎,并贡献了绝大部分的利润。财报显示,今年第三季度,趣店开放平台业务收益实现150%的环比增速,贡献利润占比90%以上。

乐信于今年年初启动新消费平台战略,表示将围绕“95”、“00”后等未来主流消费群体,从场景、金融和权益三大方向展开布局。而在这一战略背景下,三季度用户规模站上了新台阶。

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